传统的中央银行在危机时强调模糊性，事实上即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），事实上而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，追求每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，追求而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，女人即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），女人而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

白芝浩规则是基于债权，不需中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。货币、要技银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，事实上而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

摘要：追求当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，女人在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，不需即国际金融理论中的国家货币中性论。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，要技黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授率先落地金融业金融业作为数字化程度最高的行业之一，事实上已经成为大模型落地的试验田，事实上智能投顾、智能合规、智能客服等多个关键环节的创新应用不断涌现，智能体正在成为人们的AI金融管家。

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